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全球大豆产量增加 大供应大需求格局巩固

2020/8/18 11:33:08 来源: 粮油市场报 点击:602次


  后期巴西可供出口大豆减少,全球大豆需求转向美国;中国企业持续采购美豆,且需求继续增长,支撑美豆价格。随着全球大豆产量的增加,大供应、大需求格局进一步巩固。


  USDA8月供需报告显示,美豆单产创历史新高,总产量创历史次高,虽然数据利空,但后期单产继续上调空间有限,市场更多的是将报告解读为利空出尽,刺激美豆价格低位反弹。


  大豆集中到港,年度大豆进口预计再创新高,9月前国内油粕供应仍然充足,但良好的需求使得油粕累库缓慢,对价格形成支撑。产地棕榈油减产炒作告一段落,后期增产预期仍在,压制棕榈油价格。


  报告利空出尽 豆价区间震荡


  美豆产区天气良好,大豆作物优良率维持高位,市场对美豆单产和总产上调基本形成共识,美豆价格下调。本周USDA发布8月供需报告,将美豆单产上调至创纪录水平,远高于市场预期,虽然数据利空,但后期单产继续上调空间有限,市场更多的是将报告解读为利空出尽,刺激美豆价格低位反弹。


  美国农业部供需报告预计2020/2021年度美豆播种面积为8380万英亩,单产53.3蒲式耳/英亩,较上月上调3.5蒲式耳/英亩,高于市场预期的51.3蒲式耳/英亩,创历史新高;总产量44.25亿蒲式耳(合1.2亿吨),为历史次高水平;出口量21.25亿蒲式耳(合5783万吨),压榨量21.8亿蒲式耳(合5933万吨),期末库存6.1亿蒲式耳(合1376万吨)。2020/2021年度巴西和阿根廷大豆产量维持在1.31亿吨和5350万吨,出口量均上调100万吨,分别为8400万吨和750万吨。


  2020/2021年度美国、巴西和阿根廷大豆产量均呈增长态势,全球大豆产量3.7亿吨,比2019/2020年度增加3312万吨,高于2018/2019年度创纪录的3.6亿吨,再创历史新高;2020/2021年度全球大豆期末库存9536万吨,比2019/2020年度略减49万吨,仍处于历史偏高水平。


  美国农业部作物进展报告显示,截至2020年8月9日,美国18个大豆主产州的大豆开花率92%,结荚率75%,优良率74%,高于市场预期,上周同期73%,上年同期54%。美国大豆产区天气良好,大豆作物优良率较上周同期继续上升1个百分点,高于2016年同期的72%和2018年的67%,当年美豆单产分别为52.1蒲式耳/英亩和51.6蒲式耳/英亩。


  美国农业部出口检验周报显示,截至8月6日,2019/2020年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量4001.5万吨,同比减少5.5%,在剩余的4周时间里,每周需要出口122万吨大豆才能完成USDA目标4491万吨。其中,对中国累计装运大豆1343.9万吨,高于上年度的1109.7万吨。


  随着全球大豆产量增加,大供应、大需求格局进一步巩固,产量预期打足后,后市将更多聚焦于需求,预计短期内美豆价格区间震荡。


  大豆集中到港 进口将创新高


  海关数据显示,2020年7月我国进口大豆1009万吨,比上月减少107万吨,减幅为9.6%;比上年同期增加145万吨,增幅为16.8%,创历史同期新高。2019/2020年度前10个月,我国大豆进口量为7914万吨,比上年同期增加1419万吨,增幅为21.8%。


  生猪生产好于预期,生猪价格高企,在高养殖利润及国家政策的支持下,后期能繁母猪和生猪存栏将继续上升。虽然今年禽肉和禽蛋价格回落,养殖利润低迷,蛋禽养殖甚至出现亏损,但目前肉禽和蛋禽存栏仍处于历史较高水平。养殖需求向好,拉动豆粕消费需求增长,推动大豆进口继续增加。


  2020年1月至7月,巴西累计出口大豆7418万吨,明显高于上年同期的5466万吨,9月份前国内大豆到港仍以巴西大豆为主。根据船期监测,预计8月份大豆到港量在1000万吨左右,9月在850万吨左右,2019/2020年度大豆进口量或在9700万吨以上,高于2017/2018年度的9413万吨,再创历史新高。


  随着巴西可供出口大豆减少,巴西大豆出口升贴水报价上涨明显,美豆价格优势显现。监测显示,美湾大豆9月船期CNF报价404美元/吨,升贴水报价对CBOT9月合约升水223美分/蒲式耳,合到港完税价3235元/吨(3%进口关税、9%增值税),比上周同期下降40元/吨;巴西大豆9月船期CNF报价411美元/吨,升贴水报价对CBOT9月合约升水246美分/蒲式耳,合到港完税价3290元/吨,比上周同期下降20元/吨。


  近期中国企业持续采购美国大豆,主要以2020/2021年度为主,目前已累计采购857万吨,明显高于上年同期的194万吨;部分企业甚至对此前采购的巴西大豆进行洗船,转向采购美豆。


  豆粕需求增加 底部支撑较强


  本周,国内豆粕期现货价格延续弱势。8月12日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2820~2920元/吨,比上周同期下跌80~100元/吨。其中,华北地区2880~2920元/吨,华东地区2820~2900元/吨,华南地区2820~2850元/吨。豆粕价格走势偏弱,下游观望情绪较浓,现货成交不多。


  上周国内主要油厂大豆压榨量维持在204万吨高位,但大豆到港量较大,大豆库存基本稳定。监测显示,上周末全国主要油厂进口大豆商业库存695万吨,与上周同期基本持平,比上月同期增加26万吨,比上年同期减少20万吨。


  大豆压榨量维持高位,豆粕产出量较大,经过前期补库后,饲料养殖企业提货速度放缓,豆粕库存上升。8月10日,国内主要油厂豆粕库存96万吨,比上周同期增加8万吨,与上月同期基本持平,比上年同期增加7万吨,比过去3年同期均值减少18万吨。9月前油厂开机率将维持高位,预计豆粕库存将继续上升。


  生猪养殖持续恢复,养殖利润高企,禽类存栏仍处于较高水平,水产养殖也处于旺季,加之豆粕性价比优势明显,豆粕消费需求良好,限制国内大豆和豆粕库存上升幅度。虽然油厂保持高开机率,但油厂豆粕合同大多已预售,油厂挺粕意愿仍然较强。豆粕价格在经历近期下跌调整后,短期内底部有较强支撑,继续跟随美豆价格震荡调整。


  豆油累库缓慢 市场价格偏强


  8月12日,沿海地区一级豆油市场报价集中于6320~6420元/吨,比上周同期下跌200~220元/吨。其中,华北地区6320~6350元/吨,华东地区6370~6400元/吨,华南地区6350~6420元/吨。本周豆油价格高位回落,吸引贸易商逢低补库,成交量继续保持较高水平。


  近期大豆集中到港,油厂开机率继续维持高位。监测显示,上周国内大豆压榨量204万吨,比前一周略减2万吨,比上年同期增加38万吨,比过去3年同期均值增加35万吨。预计本周大豆压榨量仍将保持在205万吨左右。


  国内大豆压榨量维持高位,豆油产出量较大,但由于豆油需求较好,豆油库存基本稳定。监测显示,8月10日,全国主要油厂豆油库存126万吨,与上周同期持平,月环比增加6万吨,同比减少13万吨,比近3年同期均值减少22万吨。油厂开机积极,预计豆油库存将逐渐上升。


  5月中旬以来,国内大豆压榨量持续处于高位,但良好的需求使得豆油库存上升缓慢。由于豆菜价差高、豆棕价差低,豆油性价比优势明显,近期豆油成交持续放量,目前主要油厂未执行合同创历史新高。9月前国内大豆压榨量仍将维持高位,豆油库存仍呈上升趋势,豆油供应较为充足,限制豆油价格涨幅。近日,市场传言中储粮将收储豆油,刺激豆油价格上涨。长期来看,全球油脂供需趋紧,豆油价格仍有望继续上涨。